交银施罗德基金杨浩：2023年聚焦四大投资方向

新华财经北京1月19日电 1月19日，交银施罗德基金“三剑客”之一基金经理杨浩管理的交银新生活力灵活配置混合披露了2022年四季度报告。报告显示，该基金2022年四季度末的基金规模为50.52亿元，相较于2022年三季度末的49.60亿元规模有所上升。2022年四季度，该基金的利润为1.34亿元，净值增长率为2.67%。

股票仓位方面，交银新生活力灵活配置混合从2022年三季度末的83.22%增加至2022年四季度末的85.74%。具体来看，相较于2022年三季度末，、、新进入前十大重仓股，、、、获得增持，、遭遇减持，对的持股数量保持不变。

杨浩在2022年四季报中表示，针对2023年布局，该基金目前聚焦四大投资方向。

一是供应链重构，其中危险品物流值得重点关注，一方面是其背靠国内巨大的制造业产能，且因为制造业升级和安全重视，越来越多的制造业原材料、中间品以及产成品都将划归为危险品，行业需求持续扩大；另一方面是进入壁垒较高，特别是其中的码头仓储等几乎为不可再生资源，同时也关注供应链重构相关的全球物流基建投资复苏和“一带一路”新兴链路投资。

二是服务业涨价，服务业的复苏短期来看是疫情政策优化调整后的自然修复，但服务业的供求关系可能发生长周期的逆转，造成部分领域涨价，部分领域行业整合。一方面是因为服务业必要的资本开支不足，另一方面是全球范围内的劳资关系逆转趋势，国内劳动人口的流动方向和更长远的老龄化都将成为不可忽视的话题，重点关注计算机软件、航空、快递以及连锁餐饮等服务业投资机会。

三是部分耐用消费品，在过去几年的消费品投资中，市场更关注高端消费品持续打开价格天花板的投资机会。当下基于中国强大的制造业集群能力和数字经济对商机库存管理的精准化，一些耐用消费品供应链也逐渐稳定可控，部分下游的消费品龙头的品牌定价能力凸显，重点关注黑电、个护等行业的投资机会。

四是先进制造业，由于过去两年资本大量涌入，供求关系可能出现负面变化，所以在2022年三季度和四季度做了相关调整，2023年会在细分市场中寻找个股投资机会。

编辑：林郑宏

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