【财经分析】北向资金开年以来持续“买买买” 外资有望重回趋势性流入

新华财经北京1月19日电（记者闫鹏）2023年以来，北向资金持续“买买买”。截至1月18日收盘，2023年以来北向资金累计净流入A股938.81亿元，超过2022年全年的900.20亿元。业内认为，近期外资流入背后受稳增长政策持续落地、美联储加息节奏放缓等多重利好因素影响，随着内外扰动因素缓解，外资有望重归趋势性流入。

Choice数据显示，截至1月18日收盘，2023年以来沪深港通北向交易开通的12个交易日除首日为净流出外，剩下11个交易日呈现连续单日净流入，总计净流入规模938.81亿元，尤其1月16日单日净流入158.43亿元，同时年初第一周也是有史以来第三高的周度资金流入。

从月度数据来看，自2014年底互联互通市场开通以来，北向资金单月最高买入额是2021年12月创下的889.92亿元。这意味着，若北向资金后续延续净流入，单月889.92亿元的峰值有望被刷新。

从流入行业看，年初至今北向资金对受疫情修复主线增持较多，重点加仓蓝筹龙头股。外资持股比例上升较高的行业包括休闲服务、有色金属、非银金融、传媒等，对农林牧渔、交通运输、通信行业有所减仓；从持值变化看，电气设备、食品饮料、非银金融、银行、有色金属持值绝对值增加最高。

策略分析师何璐认为，近期外资流入背后可能包含多方面因素。一是美联储加息节奏缓和，全球流动性环境边际好转；二是随着疫情防控政策优化调整以及稳增长相关政策持续落地，近期经济基本面修复预期较快；三是部分产业政策的边际变化影响市场风险偏好；四是近期市场修复过程中，外资重仓的消费、医药等行业表现较为强劲，估值有所修复。

值得注意的是，北向资金的流入与人民币升值呈现正相关性。2023年开年以来，人民币汇率涨势迅猛。1月17日，在岸和离岸人民币对美元汇率盘中升破6.70关口，创2022年7月5日以来的新高。

“汇率与股票市场的联动性很强，在前期汇率持续下行的过程中，核心资产最容易受到冲击影响，但是随着汇率的快速反弹，以人民币计价的核心资产也是率先受益的投资品种。”独立财经评论员郭施亮说。

后市外资流入空间还有多大？首席策略分析师张启尧认为，保守估计今年外资将流入3000亿元，而考虑到资金回补、全球流动性由紧转松、中国资产优势重现，流入规模或有望达到4000亿元至5000亿元的超预期水平，成为A场今年最重要的增量资金来源之一。

张启尧表示，自2018年后，外资开始趋势性流入A股，累计净流入呈现出明显的线性增长特征。经历过去几年流入，A股当前的外资占总市值比重仅为4%左右，在全球市场中仍然是处于大幅低配，“水往低处流”的长期逻辑并未改变，而外资流入经历去年的大幅波动后，2023年随着内外扰动缓解，有望重归趋势性流入。

何璐认为，考虑到美联储加息节奏放缓预期增强、中国经济增长企稳改善的判断正在逐步兑现，以及在中国龙头公司依然具备较好基本面和中长期估值吸引力背景下，预计2023年海外资金（QFII/RQFII加北向资金）全年净流入A股规模可能相比2022年有所改善，预计全年可能在3000亿元至4000亿元。

编辑：林郑宏

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