【财经分析】外资公募加快产品新发节奏 能否克服“水土不服”仍待验证

新华财经上海3月15日电（记者杜康）今年2月份以来，国内八家外商独资公募加快产品新发节奏，新设外商独资公募也开启了产品“首秀”。相较内资公募而言，外资公募具有其独特优势，如国际化的视野、更规范的投资流程和风控理念。但在行业人士看来，外资公募要在中国市场取得成功并非易事，从一些已发产品来看，投资收益并不亮眼。

外商独资公募加快产品新发节奏

随着联博基金在3月份核准设立，目前国内已经有了八家外商独资公募，其中，新设共五家，包括贝莱德基金、路博迈基金、富达基金、施罗德基金、联博基金；通过股权变更，合资转独资的外资公募三家，分别为泰达宏利基金、上投摩根基金和摩根士丹利华鑫基金。

从时间线来看，2022年下半年以来，国内外商独资公募设立步伐明显加快。2022年11月，泰达宏利基金股权受让获证监会批准，成为加拿大宏利金融集团旗下全资基金公司；2023年1月，证监会核准摩根资产管理控股公司完成收购上投摩根基金。2023年2月，证监会核准摩根士丹利成为摩根士丹利华鑫的实际控股人。施罗德基金和联博基金分别于2023年1月及3月获批成立。

外商独资公募的产品也于近期密集发行。2月，摩根士丹利华鑫基金新发一只偏股混合型基金，泰达宏利基金新发一只中长期纯债基金，贝莱德新发一只混合二级债基。进入3月，贝莱德再次新发一只偏股混合型基金，这也是贝莱德基金在国内发行的第六只公募基金。

一些新设外商独资公募也开启了产品“首秀”，目前路博迈基金首只债券型公募产品正在发售，富达基金的首只公募产品拟于4月3日起公开发售。

富达将股票型基金作为国内发行的第一只公募产品，基金主要投资于A股和港场。该基金由拟任基金经理周文群负责管理。富达基金对记者介绍，周文群于2014年加入富达国际香港办公室，后于2018年调至上海，助力富达持续打造本土投资能力。

“中国公募基金行业发展迅速，在这样一个规模庞大、机遇无限的市场中，积极参与其中并与之共同成长对我们来说非常重要，健康的竞争将利好整个行业发展，丰富投资者的产品选择。随着更多外资布局中国公募市场，我们相信这将为中国资本市场引入更长期的投资视角和长期资金。外资也会将自身在海外市场积累的产品运营经验、经验等带入中国市场，更好地满足中国投资者日益增长的多元化投资需求。”富达基金管理（中国）有限公司总经理黄小薏表示。

已发产品业绩平平 外资公募表现有待时间验证

谈及外资公募的优势，盈米基金研究院权益专家王赵欣表示，外资公司往往拥有界定清晰且可复制较强的投资流程和相对成熟的组合风险管理理念。“我们认为这样的投资流程有利于投资者对基金的风格以及风险收益特征形成较为稳定的预期，产品特征清晰的基金也可以更好地帮助投资者进行组合配置和分散化投资。”

此外，王赵欣表示，外资资管巨头投研上还具有国内公募暂时无法比拟的国际化优势，如更广泛的国际化视野和投资团队，亦可在一只产品中跨多个市场进行投资。

但从几家外商独资公募发行产品的投资收益来看，其本土化仍面临挑战。几家新设外商独资公募中，最早发行的一只基金“贝莱德中国新视野混合基金”成立于2021年9月，发行规模67亿。数据显示，2021年三季度国内市场上发行的沪港深积极配置型基金平均募集规模为23亿，贝莱德新视野混合基金当时的发行规模在同类型的基金中处于前十位水平，可见国内投资者对于外资公募产品仍较为期待。

设立一年多来，“贝莱德中国新视野混合基金”的投资回报不甚理想，其份额也由成立之初的66.9亿份跌至47.3亿份。或受首只产品业绩不佳影响，其后续发布的两只偏股型基金均为小规模产品。

对此，晨星中国研究中心高级基金分析师代景霞表示，不同于合资转独资的三家外资公募，几家新设外商独资公募的产品成立时间都尚短，需要持续观察中长期业绩才能更准确评判基金的表现。但整体来看，外资公募想要在中国市场取得成功并非易事。

“中国公募基金历经二十余年的发展，竞争日益激烈。大部分内资基金公司已经建立起了较为完善的产品线，在对中国市场的投资上也有着丰富的经验和业绩口碑，在渠道的建设以及对国内投资者偏好的认识上也有较为深厚的积累。虽然大多数外资基金公司在投资框架的系统性和执行的稳定性、海外投资经验和国际视野以及组合风险管理上有一定优势，但他们是否能利用这些优势在中国成功构建起品牌力仍有待时间验证，尤其是他们进入中国后，需要面临如何吸纳优质的本地投研人才、投资方法本土化等一系列挑战。”代景霞说。

值得一提的是，外资公募正在加速吸纳本土投研人才。3月11日，路博迈基金发布公告称，魏晓雪从3月10日起担任路博迈基金副总经理。公开资料显示，加入路博迈之前，魏晓雪担任光大保德信基金管理有限公司总经理助理、研究总监及基金经理。此外，贝莱德3月新发基金的拟任基金经理神玉飞也是“土生土长”的投资老将，此前就职于银河基金管理有限公司。

编辑：林郑宏

声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。