【财经分析】公募基金发行回暖 权益市场估值有望迎来修复

新华财经深圳4月3日电（记者卫韦华）随着一季度收官，A场整体呈震荡上行态势，基金也在震荡中迎来新机。据统计，今年一季度公募基金发行市场较去年回暖明显，权益基金业绩持续回升。

业内分析人士表示，今年一季度以来，经济发展伴随较好的政策加持，同时经济内生周期亦将在年中见底回升，支持经济与资本市场的正面因素不断累积，风险资产偏好逐步提升，价值、成长板块纷纷迎来估值修复。

公募基金募集量井喷 环比增加超六成

今年1-2月，公募基金发行市场稍显冷清。数据显示，今年前两个月未有规模突破30亿元的主动权益基金发行，发行规模在10亿元以上的主动权益基金仅11只，超半数基金发行规模不足5亿元。

但进入3月，公募基金募集回暖趋势明显。数据显示，3月基金募集总规模触及今年单月新高，达到1443亿元，较2月增加558.47亿元，环比增幅超六成，混合型、股票型基金募集规模增幅明显。

特别是3月中下旬以来，美国硅谷银行和瑞士信贷银行暴雷，中国资产优势再度凸显，公募基金成为境内机构资金面的主力，从发行角度看，股票、偏股基金的发行份额大幅回暖，恢复至去年12月水平。

数据显示，截至3月23日，公募基金最新资产净值为26.3万亿元，较2022年末的26.1万亿元，增加约2000亿元。而过去的2022年，公募基金资产净值增加约3000亿元。也就是说，今年一季度公募基金资产净值增加值就有望达到2022年全年约三分之二的水平。

另据统计，截至3月31日，市场17000余只基金（不同份额未合并）中，82.73%的基金实现正收益。共计115只基金今年来净值涨超30%，36只基金净值涨超40%。其中股票型基金平均收益率5.18%，混合型基金平均收益率2.56%。

业内人士普遍认为，随着后续更多新发基金入市，将为A股带来更多增量资金，市场活跃度有望进一步提升。

市场分化加大 权益市场估值水平迎来修复

记者梳理发现，2023年一季度板块涨势出现分化，ChatGPT带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨势如虹，也带动了游戏、云计算、大数据等指数ETF的产品表现神勇，部分主题指数基金表现超过50%，指数产品表现好于主动权益产品，成为一季度基金业绩的一大特色。

同时，在主流指数纷纷大幅反弹的背景下，一批热门的行业赛道也表现较好。从申万一级行业来看，今年以来一度备受追捧的计算机、传媒、通讯等指数均出现超20%以上的上涨，涨幅分别达到36.79%、34.24%、29.51%，电子、建筑装饰、石油石化、机械设备等表现也较好。

此外，从当前市场位置来看，截至3月27日，沪深300指数市盈率为11.91倍，处于近三年20.92%的分位点，也就是说，沪深300指数比过去三年近80%的时间都便宜。

一面是优质标的长期表现较好，一面是市场相对低估，对此业内人士表示，当下估值回升远没有到位，权益市场估值水平将迎来持续修复，但是短期依然会面临波动，因此非常考验投资者心态。

展望后市，平安基金分析师表示，A场有望从“预期主导”向“基本面主导”靠拢，市场焦点将集中在一季报业绩兑现和超预期的标的。全年来看，尽管市场对国内经济复苏节奏与力度存在分歧，但经济改善修复仍是大趋势，通胀、汇率、信贷扩张，有望支撑大盘中枢上移。

安信基金表示，今年出口压力增大，基建则大概率处于平稳态势。因此，带动今年经济增长的因素可能在于消费端大幅超预期、地产端显著超预期等。

编辑：翟卓

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