董监高频现业绩说明会 专家称上市公司要“经得住问”

召开业绩说明会是上市公司与投资者进行沟通的重要途径。随着2022年年报披露落下帷幕，上市公司业绩说明会如火如荼，一些公司的董监高纷纷参会，为投资者答疑解惑。

据iFinD数据显示，截至5月10日，A场共有3804家上市公司公布召开2022年度业绩说明会计划（含投资者接待日活动，下同）。具体来看，2333家已召开业绩说明会，1471家即将召开业绩说明会。其中有3623家企业派出或将派出公司董事长或总经理等高管参加业绩说明会，占比超九成。

记者随机选取20家已召开业绩说明会的公司发现了以下两点，一是分红、行业发展前景、公司产业布局、当下行业热点等，一如既往是投资者关注焦点，二是当下所处的困境和舆情，亦是上市公司无法回避的问题。大多数公司能做到在会前征集问题，会中认真回复，但也有少数公司的回复则非常格式化。

“我国上市公司高质量发展需要不断提升公司治理水平和管理能力，其中之一便是提升企业业绩说明会质量，畅通沟通渠道。”南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受记者采访时表示，这关键在于上市公司高管对于业绩说明会的重视程度、对于自身业务的专业能力和对于信披规则的理解深度。

发展潜力仍是市场关注焦点

在业绩说明会上，上市公司积极主动披露核心竞争优势，向投资者传递发展信心的同时，投资者围绕当下热点，对企业发展规划表示关切，以期通过回复进行投资判断。

以新能源行业企业为例，作为近年来的热门行业，投资者对未来发展空间颇为关注。如投资者问及在工程机械、电动重卡等领域的布局以及未来潜在空间时，副总经理、董事会秘书蒋理表示，“新能源产业处在早期发展阶段，在碳中和目标引领下，除动力、储能外，还有中型电池、工程机械、重卡、船舶、飞机等各领域全面电动化刚刚开始，从长周期维度看，行业有二十倍的市场空间。”

今年，ChatGPT横空出世，火爆全网，上市公司ChatGPT相关业务亦是投资者关注焦点。如被问及是否参与腾讯ChatGPT项目时，公司联席董事长、总裁尹洪卫称，公司与腾讯签订了战略合作协议，将发挥各自的专业技术和资源优势，围绕AI、数字虚拟人、云计算、大数据等方面开展全方位的深入合作。ChatGPT属于AI具体应用领域之一。

和亦被问及ChatGPT领域业务布局。总裁陈忠岳表示，除了网络建设，面对ChatGPT掀起的AI应用推广热潮，也已在计算机视觉、自然语言处理、语音处理和人机交互等领域布局技术研发，为“算得稳”“算得准”“算得好”打好基础、赋能赋智。

此外，分红派息也是投资者关注点之一。如和均被问及是否会继续提升派息率。表示，过去三年来，公司紧抓转型发展战略机遇期，在利润保持良好增长的基础上，派息率从2020年的40.3%提升至2022年的65%，并自2022年起首次派发中期股息。未来，公司将一如既往地积极听取市场意见，为广大股东继续创造更多价值，共享发展成果。

“召开业绩说明会是监管部门的要求，也是上市公司尊重中小股东、关注广大投资者、敬畏资本市场的体现。”国浩律师（上海）事务所律师朱奕奕在接受记者采访时表示，上市公司既可以在业绩说明会中为中小投资者答疑解惑，帮助中小投资者更好地理解年度报告中的内容，保障其知情权，上市公司又可以宣扬自身发展理念的机会，展示公司透明规范、积极向好的正面形象，树立良好的市场口碑，吸引更多投资者进行长期投资。

“企业通过业绩说明会既要说明财务业绩，更要说明盈利能力，还要展现出来企业的核心竞争力。”田利辉表示，投资者对于企业的关注点主要在于其盈利能力、战略规划和治理水平。同时，投资者投资的是未来，因此高度关注上市公司的经营战略和未来发展计划。

投资者在线追问求证传言

除了关注企业发展潜力，投资者对公司当下面临的问题和传言，通过业绩说明会在线追问和求证。

如针对投资者对于“公司有没有向特斯拉供货以及胶管是否用于数据中心配套使用”的提问，回复称，“目前公司产品没有在特斯拉上使用，但数据中心所使用的管路系统是公司拓展的重点市场之一，正在全力布局、正常推进和客户使用之中”。

对于深陷实控人父子纠纷，多位投资者向公司抛出问题。回应称，“相关诉讼请详见公司前期披露的公告”，同时披露大股东对该事的态度，“中检派出的董事、监事以及股东代表均对公司经营状况表示关切，并尽责履职。”此外，还有投资者对于公司披露年报真实性提出质疑，对此回复称，除某董事持反对意见无法保证以外，公司其余八位董事对定期报告内容保证真实、准确、完整。

国睿金融与产业发展研究会会长、中国上市公司协会学术顾问委员会委员程凤朝在接受记者采访时表示，通过业绩说明会，与投资者进行有效互动，回答投资者关心的问题，有助于增强投资者对公司的信任感和忠诚度，改善投资者关系。

专家建议多方面提升业绩说明会质量

近年来，业绩说明会逐渐成为上市公司年报标配。但是，部分公司在回复投资者提问的质量上良莠不齐。例如，一家*ST公司在针对投资者诸多提问时，均以“我们对公司不退市保持乐观，具体以公司公开披露的内容为准”作为回复内容。但相对而言，另外一家*ST公司在面对投资者是否会退市的提问时，则认真回复公司接下来化解退市风险的举措，包括正在筹划重大资产出售方案，致力于提质增效等。

谈及如何提升业绩说明会质量，朱奕奕认为，从事前准备角度而言，上市公司应留出充足的时间提前征集投资者的提问，安排专人提前做好问答材料或图文展示等准备工作；从召开会议角度而言，上市公司应当提供畅通的交流渠道，可以通过视频直播等方式与中小投资者在线交流，为投资者参会提供便利。同时，上市公司高管应当在会议上对中小投资者的问题提供针对性的解答，不应照本宣科、绕弯子说套话，要“经得起提问”。从会后总结角度而言，上市公司应当总结整理会议记录，并且及时披露业绩说明会情况。

程凤朝从加强信息披露的详尽性、增强投资者互动性、提高披露信息准确性完整性和及时性、利用第三方诊断评估结果等方面提出建议：应该加强信息披露，尽可能详尽地公开公司的财务和业务情况，避免投资者对公司的关键问题产生疑虑；应该积极与投资者进行互动，回答投资者提出的问题，增强投资者对公司的了解和信任；应该尽可能详细的解答投资者提出的问题，并避免使用模糊、含糊的语言。此外，上市公司也可以引入第三方机构进行评估和监督，提高回复的质量和公信力。

编辑：林郑宏

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