基金专户子公司分类监管机制今年正式启动实施

沉寂已久的基金专户子公司迎来新消息，将正式启动分类监管。

记者获悉，日前中国证监会证券基金机构监管部主办发布了《机构监管情况通报》（以下简称《通报》），通报基金专户子公司分类监管正式启动。

来看重点：

（1）允许合规风控水平较高、主业清晰、经营审慎、具有可持续展业能力的专户子公司在现有监管制度下规范展业；

（2）对合规风控水平不足、存量业务风险较大且长期难以化解的专户子公司实施适当的展业限制；

（3）对经营不善、风险隐患大、缺乏商业可持续性的专户子公司审慎从严监管，坚决出清严重违法违规机构。

据了解，去年业内已有首家专户子公司主动申请注销，监管对个别风险突出的专户子公司首次采取责令撤销的行政监管措施，专户子公司退出趋向常态化。

记者采访了多位基金行业人士，他们认为，基金专户子公司进行分类监管是大势所趋，鼓励业务拓展、合规风控做得较好的公司持续稳健发展，而让部分业务很差、甚至沦为“通道”的子公司逐渐退出市场。规范监管，化解风险，有利于行业长期健康发展。

基金专户子公司分类监管机制今年正式启动实施

对于基金专户子公司，证监会将采取分类监管机制，引起市场广泛关注。

《通报》明确表示，近期证券基金机构监管部会同有关证监局，在综合考量合规风控水平、存量风险状况、持续经营能力等指标的基础上，研究建立了专户子公司分类监管机制，于今年正式启动实施。

在这份通报之中也明确了分类监管的大原则：一是：允许合规风控水平较高、主业清晰、经营审慎、具有可持续展业能力的专户子公司在现有监管制度下规范展业；

二是：对合规风控水平不足、存量业务风险较大且长期难以化解的专户子公司实施适当的展业限制；

三是：对经营不善、风险隐患大、缺乏商业可持续性的专户子公司审慎从严监管，坚决出清严重违法违规机构。

同时要求，将进一步压实基金公司主体责任，督促其全面强化对子公司的合规管理与风险管控职责，对子公司风险管控不力、放任风险外溢的基金公司及其责任人员实施“联动问责”；鼓励基金公司聚焦核心发展战略，积极处置专户子公司存量业务，稳妥化解存量风险，主动申请注销专户子公司并在分类评价、产品注册中给予正向激励。 

“关于基金专户子公司的分类监管，去年底有传出相关消息，今年是正式落地。”据一位基金专户子公司相关人士表示，目前该公司也收到了这份监管通报，分类监管的大原则中“加分项”、“减分项”要求很明确，不过暂时没有相关细则出来。

上述人士表示，基金专户子公司进行分类监管也是大势所趋，鼓励在业务拓展、合规风险都做的较好的专户子公司持续稳健发展，而最终就是让部分业务很差、甚至沦为部分机构“通道”的专户子公司逐渐退出市场，并强调聚焦于公司的主业、提升主动管理能力。

另一位基金公司人士也表示，基金专户子公司在新规之后，近五年来进行了大规模的业务、人员的调整，从今年开始基金专户子公司进行分类监管，也是让这一行业更稳健运作，“对行业影响是积极、正面的”。

实际上，在《通报》之中也显示出监管此举的原因。其中提及，近年来，监管层持续强化基金专户子公司风险管控与监管执法，严格控制增量风险，稳妥化解存量风险，专户子公司业务无序发展势头得到有效遏制，行业整体风险显著收敛，风险抵御能力有所提升。

但不同专户子公司经营分化明显，部分子公司仍面临主业不清晰、市场定位模糊、可持续发展模式缺失等问题，个别机构甚至成为违法违规行为的“通道”，传递放大市场风险。

《通报》显示，为进一步有效管控专户子公司业务风险，推动构建进退有序、优胜劣汰、差异发展的行业生态，研究制定了专户子公司分类监管的工作方案。

此外，《通报》还表示，2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，也是深入推进公募基金行业高质量发展的关键之年。基金公司应当把握战略机遇、主动担当作为，端正发展观、经营观，聚焦公募主责主业，突出强化投研核心能力建设，紧紧围绕服务资本市场改革发展、服务广大人民群众财富管理需求、服务实体经济与国家战略，牢记行业初心与使命，更好发挥市场功能，为建设中国特色现代资本市场做出积极贡献。

柏瑞爱建资管主动申请注销 诺安资产被责令撤销

此次《通报》中，专门进行了基金专户子公司两大案例的通报，供行业借鉴。这两大案例极具代表性，一个案例是行业首家专户子公司主动申请注销工作，一个案例是对个别风险突出的专户子公司首次采取责令撤销的行政监管措施，专户子公司退出趋向常态化。

去年华泰柏瑞基金主动注销基金专户子公司，在业内引起关注。柏瑞爱建资产管理（上海）有限公司成为历史上首家解散的基金专户子公司。

资料显示，柏瑞爱建资产管理（上海）有限公司成立于2014年9月10日，是行业内第71家成立的从事特定客户资产管理的基金子公司，是由华泰柏瑞基金管理有限公司、上海爱建信托有限责任公司和PineBridge Investments LLC（柏瑞投资有限责任公司）联合出资组建，其中华泰柏瑞基金持股51%为控股股东。

但是，由于柏瑞爱建资管的业务发展长期低于预期，始终未能盈利，且未能找到适合的可持续展业模式。为了整合自身资源、降低管理成本、聚焦公募主业，华泰柏瑞基金在 2021年底召开董事会，决议解散柏瑞爱建资管。柏瑞爱建资管随之召开股东会，决议解散公司，主动停止开展新业务。

2022年初，柏瑞爱建资管正式向上海证监局提交了注销申请，并报送有关注销清算方案。2022年10月，在完成全部清算工作后，柏瑞爱建资管向证券基金机构监管部缴回《经营证券期货业务许可证》正副本，行业首家基金专户子公司注销工作顺利完成。

对此，之前华泰柏瑞基金曾表示，华泰柏瑞基金管理有限公司（母公司）为进一步整合现有资源，聚焦资产管理业务，故经与柏瑞爱建资产管理（上海）有限公司各方股东商议一致决定解散及清算公司。

公司彼时也透露，柏瑞爱建资产管理（上海）有限公司财务正常，所有管理的资产管理计划都已安全及时完成清算。

另外，诺安基金则被责令撤销专户子公司。诺安基金专户子公司诺安资产管理有限公司成立于2013年9月10日，注册资本3.5亿元，由诺安基金全资控股。

深圳证监局前期在现场检查中发现，诺安资产在管理运作某系列资管计划过程中，存在未按法规要求压降产品规模、将不同产品资产混同运作、未向投资者披露重大事项、由后期投资者承担投资风险、关联交易管理存在重大漏洞等严重违规行为。为严肃行业展业纪律，强化从严监管导向，深圳证监局依法对诺安基金采取责令撤销诺安资产的监管措施，并对母子公司多名责任人员采取认定不适当人选等监管措施。

基金业协会数据显示，目前诺安资产旗下备案有58只专项资产管理计划，不少出现提前清算的情况，也有正常清算、已终止的。

某基金公司合规人士表示，监管希望基金公司能够专注主业，引导没有业务或者存量业务很少的公司，化解存量风险，鼓励部分基金公司注销专户子公司。对于业务量比较大的公司，进一步提高要求，规范监管，降低风险。

基金专户子公司目前规模2万亿

自2012年末首家基金专户子公司诞生，走了一条从喧嚣到沉寂，从盲目发展到业务转型之路。

自基金专户子公司诞生以来，一路高歌猛进，飞速发展，成为大资管领域的发展最快的机构之一，顶峰出现在2016年三季末，产品数量达到1.6万只、总规模达到11.15万亿。

而在2016年11月底，证监会下发《基金管理公司子公司管理规定》、《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标管理暂行规定》，并于当年12月15日起施行。

新规约束之下，基金子公司走上稳健、合规发展之路。在这一过程中，基金专户子公司经历了剧烈的市场洗牌和业务转型之路，规模和产品数量大幅缩水。中国证券投资基金业协会数据显示，截至2022年三季度末，基金子公司资管计划产品数量为3689只，资管总规模为2.1万亿元。

从具体的机构名录来看，截至去年二季度末，招商财富管理规模位居基金专户子公司行业第一，为3053.98亿元，其他农银汇理资产管理、工银瑞信投资管理、建信资本、上海浦银安盛资管、鑫沅资管等规模超千亿，主要是银行系基金公司旗下专户子公司规模较大。

从目前来看，自2016年新规以来，不少基金专户子公司寻求转型发展，一边是不少基金子公司清退员工持股平台、调整业务战线、收缩人员，一边是基金子公司积极寻找自己的优势业务所在，ABS(资产证券化)、PE(股权投资)等业务成为多数基金子公司的转型“备选项”。

曾有基金专户子公司人士表示，若从业务机会上看，公募REITs迎来大发展，公募REITs试点推行的“公募+ABS”模式强调母子公司联动，会给基金子公司带来潜在的业务机会。从业务层面上看，资产证券化业务是只有基金子公司与券商资管才能做的一类业务。此外，也有不少基金专户子公司业务重心往股权投资方向发展。

一位业内人士也表示，目前市场环境对基金子公司及从业人员从多个维度提出了更高的要求。“所有业务都必须由过去的粗放式转为精细化发展，同时考验金融机构的风险识别、把控能力及投资者适当性管理工作是否做到位。在未来分类监管的大背景下，就要求基金子公司更强化风控、强调提升自身能力、着眼于长期朝着正确的方向发展。”

编辑：王媛媛

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