微软谷歌财报日：AI不是灵丹妙药

ChatGPT和Bard孰优孰劣？作为在AI领域针锋相对的两家巨头，微软和谷歌的AI产品、用户数量、业绩表现等等指标都被市场广泛关注并做大量对比。当地时间7月25日，微软与谷歌母公司Alphabet相继公布最新财报。总体来看，虽然当下处于生成式AI的高潮期，但AI目前并没有给谷歌、微软带来预期的回报。

谷歌略胜

当天，微软发布了2023财年Q4季报及全年财报，谷歌则是2023财年Q2季报。财报显示，Alphabet第二季度总营收为746.04亿美元，与上年同期的696.85亿美元相比增长7%。其中，谷歌云高歌猛进，二季度云收入80.3亿美元，同比增长约28%，市场预期24.8%。广告业务止住了连续两个季度的下跌，营收581.4亿美元，同比增长3.3%，市场预期2.1%。受亮眼财报影响，美股盘后，谷歌股价涨超6%。

相较于隔壁一片欢欣鼓舞的谷歌，加注AI半年多的微软显得有点不温不火。财报显示，微软第四财季营收562亿美元，同比增长8%，高于554.9亿美元的市场预期，净利润增长20%至201亿美元。从整个财年来看，微软今年的表现稍微有些逊色。全年营收为2119亿美元，同比增长7%，而过去五个财年该指标均保持了两位数的增长。

微软的个人计算业务营收139.1亿美元，同比下降约4%。其中，Windows操作系统营收同比下降12%；Windows商业产品和云服务营收同比增长2%；搜索和新闻广告服务营收同比增长8%。可以看出，Bing搜索集成AI之后带来了比较明显的增长，但Windows系统和Office层面AI对收入的拉动能力还并没有显现。同样受财报影响，微软盘后跌超3%。

过去半年中“OpenAI使用了Azure的智能云服务”一直被认为是Azure最好的广告，然而在AI大模型这半年的加持下，微软智能云的业绩增速并不理想。财报显示，微软智能云业务的收入增长为32亿美元，涨幅15％。而2023财年Q2、Q3的增幅分别为18%和16%，2022财年Q4的增幅为20%。

对于增速缓慢的问题，微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉在财报电话会中表示：“受到疫情影响，过去几个季度中，很多云项目处于停滞状态，目前这些项目都在赶工。”

在看懂App联合创始人由曦看来，微软云业务收入不及谷歌的原因可能有多个方面。首先，谷歌在云计算领域有更早的布局，并且一直以来都将云计算作为重要业务进行推动。谷歌云在过去几年中表现出了强劲的增长势头，吸引了大量的企业客户和开发者。相比之下，微软在云计算领域的发展相对较晚，虽然也有Azure云平台，但在市场份额和用户数量上还有一定的差距。

“其次，谷歌拥有强大的广告业务，这是其主要的收入来源之一。广告业务在过去几年中保持稳定增长，为谷歌提供了巨大的财务支持。而微软的主要收入来源是软件和服务，尤其是企业市场方面的业务，相对而言对AI的依赖程度较低。” 由曦表示。

想赚钱先花钱

众所周知，谷歌和微软的“下一件大事”都是搞AI——一项免不了烧钱的业务。目前，微软公司一年几乎可以产生近600亿美元的自由现金流，而Alphabet则超过了710亿美元。

Alphabet最近一个季度的资本支出为69亿美元，远低于华尔街预期的80亿美元，Alphabet首席财务官露丝·波拉特在公司财报电话会议上告诉分析师，在2023年剩余时间和2024年里“资本支出将继续增加”，以支持公司在人工智能中看到的机会。

微软的步伐则更积极。微软第二季度的资本支出同比增长30%，达到创纪录的89亿美元。首席财务官艾米·胡德表示，微软在新财年的每个季度会依次增加这一金额。微软新财年的营业利润率将保持在42%左右的水平，届时人工智能服务的贡献将逐渐体现。

在发布财报的同时，纳德拉重点讨论了该公司在人工智能方面的投资。他在一份声明中表示：“各组织不仅要问如何做，还要问如何做更快”，“我们仍然专注于引领人工智能平台的转变”。

另一边，虽然关键业绩指标喜人，但谷歌此次并没有过多地谈论AI以及AI给业务带来的影响。

独立国际策略研究员陈佳对记者表示，从最终结果来看，微软在企业战略上有些操之过急、发力过猛。进入到今年二季度，全球各国政府部门监管机构和消费者权益保护组织针对ChatGPT的反击一浪高过一浪，在看到GPT大类C端应用遇阻后，微软很识趣地调整了企业战略，将重心重新调整回B端；同时利用对GPT商用客群的加价收费，把一部分非核心客群和云业务需求剥离出去。

陈佳进一步表示，受到自身战略调整的影响，风头看似正劲的微软营收反而不及闷声发大财的谷歌，但这个趋势能否持续还是疑问，因为微软的主动调整战略的经济效应尚未充分释放。

AI的岔路口

有分析称，微软智能云业务如此大的体量，增速放缓的主要原因固然与疫情和经济衰退等有直接关系，但从侧面来看，在OpenAI的广告效应下，Azure增速未受到明显影响，或也说明了ChatGPT在落地和盈利方面遇到的一些困难。

由曦也表示，AI技术在商业应用方面的普及和落地还存在一些挑战。尽管微软是最早开发GPT的公司之一，但AI技术在商业应用中的价值和收益还需要进一步验证和实现。

这一问题，从ChatGPT的C端热度衰减就可看出一些端倪。互联网数据公司SimilarWeb的数据显示，虽然ChatGPT月活用户数量增速飞快，但2023年上半年中，该网站浏览增长量呈逐月下降趋势。1月为131.6%，2月为62.5%，3月为55.8%，4月为12.6%，５月为2.8%，到了6月浏览量更首次出现负增长，跌幅达到9.7%。浏览停留时间缩短8.5%，用户流失率上升至20%。

另一研调机构Sensor Tower的数据显示，2023年6月美国iPhone用户的ChatGPT与Bing App下载量，较5月下跌了38%。

不过，虽然ChatGPT的流量下降明显，但投资者对AI大语言模型及AI助手等落地产品似乎仍抱有信心。3月中旬，微软首次宣布Microsoft 365 Copilot时，微软股价上涨了4%。待到7月18日Copilot发布定价详情后，微软股价又上涨了约4%。近期，苹果传出研发类ChatGPT的对话AI产品消息后，也带动其股价上涨了1%。

此外，财报毕竟有滞后性，不少新产品没有在本季财报反映出积极影响也是原因之一。由曦认为，当前AI风口可能已经有所降温，但从长期来看，AI仍然具有巨大的潜力和发展空间，只是需要更多时间和实践来推动其商业化进程。

编辑：林郑宏

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