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【读财报】药企中报透视：增收不增利，荣昌生物、未名医药等企业销售费用率居前

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2023-09-12 15:49:14
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新华财经北京9月12日电 2023年上半年，A股上市医药生物企业增收不增利，营收同比增长4.21%，但归母净利润同比下降20.89%。

新华财经和面包财经的研究显示，医药生物企业上半年利润下降主要受医疗器械板块拖累。随着疫情影响消退，医疗器械板块下面的体外诊断上市公司业绩大幅回落。相对而言，中药板块上半年业绩表现强势，营收同比双位数增长，归母净利润同比增长超过四成。

医药生物企业上半年的销售费用合计为1751.19亿元，包括、、等在内的多家企业销售费用超过30亿元。在上半年营业收入超过1亿元的医药生物企业中，约有20家企业的销售费用率超过50%，包括荣昌生物、、等。

2023年上半年，医药生物企业研发费用合计为548.41亿元，百济神州、、、等企业研发费用居前。

上半年增收不增利，中药板块表现强势，医疗器械受高基数拖累

根据申万一级行业分类，2023年上半年末，沪深两市医药生物企业增收不增利，合计实现营收13075.19亿元，同比增长4.21%，增速较2022年同期明显放缓；实现归母净利润1072.67亿元，同比下降20.89%。

分业务板块来看，医药商业、中药板块业绩表现突出，上半年营收均实现同比双位数增长。盈利方面，中药板块的利润增长更快，上半年实现归母净利润同比增长44.91%。

医疗器械板块今年上半年业绩表现较弱，实现营收1197.22亿元，同比下降31.41%；实现归母净利润235.16亿元，同比下降57.63%。研究发现，这主要是因为医疗器械板块下面的体外诊断上市公司去年同期业绩基数较高。

图1：上半年医药生物行业分板块业绩

具体公司中，、、上半年归母净利润排名前三，分别为64.42亿元、53.13亿元和42.6亿元。此外，、、、、上半年的归母净利润也超过20亿元。

亏损企业中，百济神州上半年浮亏最多，金额为52.19亿元。其次为、康希诺，分别亏损9.97亿元和8.41亿元。

图2：上半年医药生物企业归母净利润排名

销售费用合计1751亿元，荣昌生物、、等销售费用率较高

2023年上半年，医药生物企业销售费用合计为1751.19亿元，平均销售费用为3.69亿元，中位数销售费用为1.23亿元。

从具体公司来看，、、、百济神州、等公司的销售费用金额较高，均超过30亿元。

图3：上半年销售费用前10医药生物企业

在上半年营业收入超过1亿元的医药生物企业中，约有20家企业的销售费用率超过50%，包括荣昌生物、、等企业。

图4：上半年销售费用率超过50%医药生物企业

资料显示，荣昌生物是一家创新型生物制药企业，自成立以来一直专注于抗体药物偶联物（ADC）、抗体融合蛋白、单抗及双抗等治疗性抗体药物领域。2023年上半年，荣昌生物实现营收4.22亿元，同比增长20.56%；归母净利润亏损7.03亿元，亏损规模较上年同期有所扩大。期间，公司的销售费用为3.5亿元，同比增长133.51%。

业务板块包括干扰素、神经生长因子、生物医药 CRO/CDMO、疫苗和医药中间体等五大生物医药板块。2023年上半年，公司实现营收2.09亿元，销售费用1.36亿元。

研发费用合计548亿元，百济神州领先，10家企业研发费用率超50%

2023年上半年，A股上市医药生物企业研发费用合计为548.41亿元，平均研发费用为1.17亿元，中位数研发费用为0.41亿元。

具体公司来看，百济神州上半年的研发费用大幅领先其他企业，达到58.82亿元。资料显示，百济神州目前共有3款自主研发并获批上市药物，包括百悦泽、百泽安和百汇泽。公司上半年实现营收72.51亿元，同比增长72.23%。

此外，、、、、2023年上半年的研发费用也超过10亿元。