【财经分析】中兴通讯第三季度营收现两位数下滑 社保基金等多个组合减持

新华财经北京10月25日电（罗浩） 在23日晚间披露了2023年三季度报告，24日，该公司A股股价显著下跌了6.4%。自2023年7月3日创下年内盘中高位以来，股价在截至10月25日收盘的77个交易日累计下跌了43.13%。三季报显示，第三季度营收出现了两位数下滑，截至报告期末的合同负债同比下降近三成。股东信息显示，第三季度，股东户数较大幅度增加，北向资金整体增仓，社保基金、基本养老保险基金多个组合减持。三季报公布后，多数分析师调降了对的业绩预测。

第三季度扣非后净利润增约两成

2023年三季报显示，前三季度营收同比下降3.42%至893.93亿元，净利润同比增长14.97%至78.41亿元，扣非后净利润同比增长27.93%至71.01亿元。

2023年第三季度，实现营收286.89亿元，同比下降12.38%；实现净利润23.69亿元，同比增长5.09%；实现扣非后净利润21.92亿元，同比增长20.08%。

现金流方面，其截至三季度末经营活动产生的现金流量净额为92.62亿元，同比增长148.78%，增速较上半年末的83.62%显著加快。对此，该公司称，主要因本期购买商品、接受劳务支付的现金减少所致。

值得注意的是，截至三季度末的合同负债为129.58亿元，同比下降近三成。129.58亿元的合同负债，也为2018年上半年披露该数据以来的最低值。

社保基金、基本养老保险基金多个组合减持

A股股价在2023年第三季度累计下跌了28.24%。在此期间，股东户数较大幅度增加，北向资金整体增仓，社保基金、基本养老保险基金多个组合减持。

从股东数量变化来看，截至2023年9月30日，股东总数为314858户，较截至2023年6月30日的256086户增加了58772户，增幅为22.95%。

十大股东方面，香港中央结算代理人有限公司及香港中央结算有限公司对的合计持股由2023年上半年末的18.08%增至18.75%。

2023年第三季度，全国社保基金一一三组合减持了总股本约0.04%的股份。同期，全国社保基金一一二组合退出了十大股东。由截至三季末第十大股东深圳市投控资本有限公司－深圳投控共赢股权投资基金合伙企业（有限合伙）持股0.45%来看，在二季度末持股0.55%的全国社保基金一一二组合在第三季度减持了不少于总股本0.1%的股份。

此外，基本养老保险基金八零二组合在2023年第三季度减持了总股本约0.1%的股份。

多数分析师调降业绩预测

截至发稿时，大部分券商已更新了对的，整体上看，多数分析师调降了对的业绩预测。

安信证券分析师张真桢在最新中给予6个月目标价31.04元，此前给予12个月目标价40.00元。

张真桢在中大幅调降了2023年至2025年的营收预测，上调了2025年的净利润预测。其在10月24日中预计，2023年-2025年营收分别为1256.31亿／1397.21亿／1556.26亿元，归母净利润分别为92.61亿／115.96亿／134.04亿元；在8月20日中预计，2023年-2025年营收分别为1379.7亿／1546.0亿／1700.0亿元，归母净利润分别为102.1亿／119.4亿／130.9亿元。

此外，信达证券分析师蒋颖、申港证券分析师曹旭特、分析师孙树明、分析师梁程加等均不同程度的调降了2023年至2025年的业绩预测。

、对业绩预测相对积极。分析师刘凯认为，2023年Q3单季度营收略低预期，盈利能力超预期。得益于公司基于长期积累的ICT全栈核心能力，研发上的投入正逐步兑现到毛利率的提升上。基于固有的ICT龙头地位，其服务器具有关键器件自研、客户渠道资源、供应链稳定等核心优势，随着国内AI大模型的兴起公司服务器业务将迎来黄金发展机遇。

分析师宋辉表示，2023Q3毛利率44.6%，同比增加6.5pct，环比提升2.6pct。单季度净利率 8.2%，同比增长1.7pct，环比减少0.6pct。高毛利产品持续拉动公司业绩增长，预期毛利率整体有望呈现稳定态势。研发费用率保持21.9%的高位水平，同比提升3.7pct。公司在“核心底层突破、基础设施和能力升级、生产和交易效率提升”三个层次全方位发力，致力于为业界构建全面高效的数字底座。在主营业务上将会稳健增长，提升市场份额；第二曲线业务维持高速增长态势，行业及客户应用不断拓展，公司业绩有望持续释放。

编辑：胡晨曦

声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。