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文| 腾马丁博士
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2月10日(周一)晚7:00,国内多数企业复工的第一天,吉利汽车公布了一则震惊江湖的消息。
一份内部公告显示,吉利汽车与沃尔沃汽车双方管理层正在进行初步沟通,探讨通过两家公司的业务合并进行重组的可能性。合并后的业务拟于香港及斯德哥尔摩上市。沃尔沃汽车随后也官宣回应。
资本市场反响热烈。次日(周二),港股吉利汽车收于14.48港元,上涨5.69%。
虽然公告指出,此次合并事宜没有具体时间表,但消息仍得到了全球的关注,甚至有消息人士指出,合并最快完成于2020年内。
这一次,引爆全球汽车人想象的中国车企,又是吉利。
▌中国第一 全球前十
我们先看结果:合并成功之后,会怎样?
美国权威研究机构伯恩斯坦表示,“将吉利、沃尔沃品牌合并在同一上市实体下,可能标志着中国第一家全球汽车制造商的出现。”
首先,吉利与沃尔沃合并后的新集团,将超越上汽集团成为中国第一大汽车集团。
截至11日,吉利汽车在港交所的市值为1338亿港元(约合1202亿人民币)。沃尔沃如今虽未上市,但按照沃尔沃在2018年谋求IPO时的估值,其目标募股目标介于160亿-320亿美元(约合1117-2234亿人民币)。
一旦合并成功,重组后新集团的市值至少约为两者之和2319亿人民币。而实际上,交易将使新集团变成一种更具吸引力的资产,将产生1+1>2的效果,市值将持续攀升,极有希望超越目前A股最大的汽车集团上汽集团——截至11日收盘,后者的市值为2492亿人民币。
因此,正如沃尔沃汽车集团全球高级副总裁、亚太区总裁兼CEO袁小林说的那样:“10年再出发,又一个世界汽车巨头即将诞生!市值可能将超过所有中国A股汽车上市企业!未来,全球每卖出超过30台车,就有一台将来自这个新集团。”
其次,新集团将跻身世界十大汽车巨头,李书福的全球化扩张前进了巨大的一步。
2019年,沃尔沃全球销量约为70.55万辆,同比增长9.8%,这是沃尔沃汽车成立93年以来,年度全球销量首次突破70万辆大关。吉利汽车完成136万辆,连续四年蝉联自主品牌销量冠军。
两者体量简单相加,销量合计为206万辆,这还未计入2020年的同比增量。如果合并真在今年内完成,李书福的20200战略——2020年达成销量200万辆的宏伟蓝图,将得以顺利完成。
放眼国际,年销量200万辆的新集团,将在销量上与宝马汽车集团相当。而在目前汽车制造行业中,全球市值排名前十的车企分别为:丰田、特斯拉、大众、戴姆勒、宝马、通用、本田、上汽、福特和日产,合并后的新集团市值将相当百年福特——李书福的汽车帝国将高歌猛进,跻身全球前十之列。
袁小林表示,沃尔沃汽车和吉利汽车现有业务都将注入新公司,包括但不限于极星的50%股份和领克的80%股份。同时袁小林还强调:“如果重组达成,在新架构下,沃尔沃汽车将继续保持自己的独特定位和管理,对现有经销商体系没有影响,所有品牌仍将独立管理。”
此外,袁小林也表示,这个新的上市汽车集团尚未定名,但应该是一个“充分国际化、强有力”的名字。
▌汽车梦VS资本游戏?
看完结果,再问原因:吉利与沃尔沃的合并,到底出于何种缘由?
一个很实际的目的可能是,本次合并,李书福更多出于金融方面的考量。
2018年2月,李书福掌控的浙江吉利控股集团有限公司旗下吉利集团有限公司,通过旗下海外企业主体收购戴姆勒股份公司9.69%具有表决权的股份,成为戴姆勒单一最大股东。
根据监管申报文件披露,李书福通过投资基金购得了9.69%戴姆勒股份,价值73亿欧元(约90亿美元)。李书福当时透露,收购资金是吉利海外公司通过海外资本市场安排,没有使用中国境内资金。至于具体借了多少钱,不得而知,但一定不是小数字。
分析人士指出,拿下戴姆勒大股东地位后,吉利需要筹措更多流动资金填补漏洞和完成未来的并购计划。此时宣布合并便是为此做准备。
尽管不排除以上可能性,但仍然有一条核心主线:梳理沃尔沃与吉利的十年“婚姻”史,就是双方不断深化合作的“恋爱”史。
2010年,吉利以18亿美元抄底沃尔沃,在获得沃尔沃汽车100%股权的同时,也拥有了其10963项专利和专用知识产权。但在并购协议中的条款中有一条“吉利汽车不得直接使用沃尔沃汽车的技术”,即沃尔沃的技术只能用于沃尔沃品牌汽车的生产。
当时,吉利内部人士曾表示:“沃尔沃像防着贼一样地防着吉利。”李书福大笔一挥“吉利是吉利,沃尔沃是沃尔沃”也有一半出自无奈。
也因此,有人称李书福是十年磨一剑。收购沃尔沃之后,李书福一方面苦炼内功,一方面向沃尔沃注资,助力其转型,沃尔沃迅速“翻身”,销量、盈利双双走高。
2013年,吉利集团与沃尔沃汽车在瑞典哥德堡成立了中欧汽车技术研发中心(CEVT),打造了如今广泛应用的CMA模块化平台。
2016年,李书福曾透露,沃尔沃之所以成功转型:是因为并购后5年时间里,吉利控股集团对沃尔沃的研发投入达到110亿美金,推动沃尔沃汽车的设计、研发以及营销上发力,才使得沃尔沃实现连续的盈利。作为回报,当年的博瑞和博越,作为吉利体系的精品车战略车型,得到了沃尔沃的技术背书。
2017年,领克汽车成立,吉利与沃尔沃从并行关系走向合资。
吉利集团与沃尔沃汽车又成立了两家合资公司。一是吉利-沃尔沃技术合资公司,双方股份各占一半,共同运营,共享各自的前沿技术(包括零部件联合采购和新一代新能源平台技术研发);二是领克汽车,由吉利汽车、沃尔沃汽车、吉利集团按5:3:2的股权结构共同成立。
另一个重大进展是,2019年10月,吉利和沃尔沃宣布探讨合并旗下发动机业务的可能性。这一举动还吸引了奔驰的注意,吉利-奔驰-沃尔沃三方合作的想象,使人们对吉利帝国的期待进一步推高。
到如今,吉利与沃尔沃走向合并,前者与戴姆勒旗下smart合资事宜也在稳步推进。“汽车只是四个轮子加一个沙发”的狂人李书福,已经成为中国汽车产业的顶级玩家。在他的手上,中国第一家全球车企,正在诞生。
在2020年的新年致辞中,他说“2019年,一场百年未有之大变局正在形成。全球汽车行业正处于大变革的风口,新造车势力崛起、行业重组,产业格局正在重构,对中国汽车市场而言也是一场猛烈的洗礼。”
“我们必须在不断变化的市场中牢牢把握‘不变’的本质,这是我们能够在大风大浪中赢得长远发展优势,最终成为具有国际竞争力的全球创新型科技企业集团的基石。”
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奥迪、保时捷都是德国汽车品牌,而且同属于大众集团旗下的汽车品牌。
目前大众集团拥有9大著名汽车品牌:大众汽车(德国)、奥迪(德国)、兰博基尼(意大利)、宾利(英国)、布加迪(法国)、西雅特(西班牙)、斯柯达(捷克)、大众汽车商用车(德国 )保时捷(德国)。
保时捷(Porsche)是一家德国汽车生产商,又叫波尔舍,总部位于德国斯图加特,是欧美汽车的主要代表。主要车型有911、Boxster、Cayman、Panamera、Cayenne、Macan。
1931年,保时捷成立于斯图加特,以生产高级跑车闻名于世界车坛。创始人费迪南德·波尔舍(同费迪南德·保时捷)是一位享誉世界车坛的著名设计师。
奥迪(Audi)是德国大众汽车集团子公司奥迪汽车公司旗下的豪华汽车品牌,作为高技术水平、质量标准、创新能力、以及经典车型款式的代表,奥迪是世界最成功的汽车品牌之一。公司总部设在德国的英戈尔施塔特,并在中国等许多国家有分公司。
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