净息差空间压缩 部分中小银行下调存款利率求解

岁末年初，多家中小银行调整存款利率。乌鲁木齐银行发布公告称，下调部分期限的存款利率，并表示此举是为顺应存款利率市场化改革。市场观点认为，目前存款成本率降幅明显低于贷款收益率，净息差压力持续加大，加之今年年初按揭贷款重新定价。这在一定程度上压降净息差，对银行经营形成压力，长期来看同步调整存款利率应该是大势所趋。

部分银行存款利率调整

2022年12月27日，乌鲁木齐银行发布公告称，自当日起，个人存款方面，活期存款利率由0.3%调整为0.25%；一天、七天通知存款利率由1.04%、1.755%调整为1%、1.65%；定期整存整取二年、三年、五年利率由2.73%、3.5%、3.85%调整为2.7%、3.35%、3.7%。

此外，黑龙江五大连池农商银行也自2023年1月1日对定期存款利率进行调整，三个月至五年期整存整取利率较此前下调5至25个基点。

其实这已经不是银行第一次下调存款利率。去年4月央行就指导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。此后工农中建交邮储等国有银行和大部分股份制银行均已于4月下旬下调了其1年期以上期限定期存款和大额存单利率。

8月贷款报价利率（LPR）非对称性下调后，存款利率也迎来调整。9月15日工农中建交及6家银行率先下调定期存款利率，随后、、、、、广发银行等多家股份制银行9月16日发布公告，宣布下调定期存款利率。根据公告调整后的存款挂牌利率基本保持一致。其中活期存款年利率为0.25%，一年期定期存款利率为1.85%，三年期定期存款年利率为2.65%，五年期定期存款年利率为2.7%。

上海金融与发展实验室主任曾刚表示，“存款利率下调一方面会缓解银行净息差下行的压力，促进银行稳健经营，更好地服务实体经济；另一方面，存款利率下调会降低银行的资金成本，为进一步下调贷款利率、降低实体经济综合融资成本、更好地服务稳增长大局提供更大的空间。”

分析师蒋飞认为，此前多家银行已经调整人民币存款挂牌利率。但相比贷款利率来说，存款利率的下降次数和幅度均显不足，存款利率市场化程度不够。中国人民银行在5月9日发布的《2022年第一季度中国政策执行报告》中首次披露，人民银行指导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制。自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。但是到三季度末的时候参考利率指标的平均值同比差额下降了20BP左右，而存款利率平均值只下降了10BP左右。如果银行资产的利率已经是浮动的，而负债端利率是固定的，在利率下降周期中银行净息差会越来越低，要么造成银行利润下降，要么造成银行加大高风险投资，都会导致银行承担的风险加大。

“因此定期存款也应市场化。在市场利率下降的背景下，存款利率也应跟随下降，可以减少居民和企业的储蓄倾向，增加消费倾向。增加存款定价的灵活性也是推动个人养老金的主要配套政策，因为养老金产品正是吸收银行存款的主要途径之一，同时也能代替为养老而进行的预备储蓄行为。”蒋飞表示。

利率下调或能促进消费

对于未来的存款利率调整，多家头部农商行在调研会议中表示，将继续主动加强负债结构和成本管控。上海农商银行表示，随着该行存量中长期定期存款陆续进入重定价周期，存款重定价对整体付息成本影响将逐渐体现。该行将继续主动加强负债结构和成本管控，预计明年存量存款重定价和负债主动管理将支撑存款付息率进一步下降。

张家港农商银行在调研会议中表示，下阶段将在三方面调整存款定价调整战略，一是综合考虑行内资金运作收益，按照均衡价格实施对条线存款产品定价的管控；二是充分利用FTP价格引导、利润考核引导机制，引导分支机构优化存款结构；三是紧盯行业市场价格变动情况，结合本行实际，即时动态调整存款挂牌利率。

不过也有部分中小银行选择在年末上调存款利率，如河南义马农商银行山西柳林农商银行、河南濮阳开州农商银行等，对定期存款利率进行上调。

对于中小银行近期对存款利率的密集调整，一位股份行的相关负责人告诉记者：“下调主要是受存款利率市场化影响，商业银行通过结合市场环境，调整自身负债成本，从而引导客户行为，优化负债结构。上调存款利率则可能是出于‘开门红’的考虑，通过吸收长期稳定资金，夯实业务‘基本盘’。但从更长远的时间来看，目前存款成本率降幅明显低于贷款收益率，净息差压力持续加大，加之今年年初按揭贷款重新定价，进一步加强负债成本管控势在必行。如果存款利率一直保持坚挺，这会让银行的经营压力增大，今年的一季报可能不会太好看。长期来看同步调降存款利率应该是大势所趋。

与此同时，以往开年大戏“拉存款”的情况也少了，流动性宽松的情况可见一斑。

华福证券的也表示，存款利率下调有助于稳定银行息差水平，居民端消费意愿有望被刺激增强。去年至今的多次调整整体符合市场预期，亦是存款利率市场化传导表现，有利于银行负债端成本降低，同时，利率水平比较贴近利率市场的资金宽松程度，对于居民端消费亦有一定刺激作用。

编辑：黎轲

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