【财经分析】四家外资金融机构密集获批 资本市场开放度持续提升

新华财经北京2月14日电（记者闫鹏）2023年以来，证监会已核准设立施罗德基金、渣打证券，并核准“大摩”全资控股摩根士丹利华鑫基金，“小摩”成为上投摩根基金实际控制人。业内认为，外资机构来华展业体现出我国资本市场的吸引力，将全球资产管理模式、投资理念、投资策略和风控经验带入中国，对丰富我国资管行业格局起到重要作用。

近期，证监会发布《关于核准摩根士丹利华鑫基金管理有限公司变更实际控制人的批复》，对摩根士丹利国际控股公司（Morgan Stanley International Holdings Inc.）依法受让摩根士丹利华鑫基金12750万元出资（占注册资本比例51%）无异议。由此，待完成工商登记以及股份增持的相关程序后，“大摩”将实现对摩根士丹利华鑫基金100%控股。

摩根士丹利投资管理首席执行官丹·辛克维兹（Dan Simkowitz）说：“通过全资控股中国公募基金业务，我们将为蓬勃发展的中国资产管理和财富管理市场提供更丰富多元的服务，中国市场亦将成为我们全球投资管理业务增长的重要支柱。随着进一步加大在华投入，我们会充分利用逾40年的行业经验，以及在全球开展可持续发展和多元化投资组合管理的专长，帮助国内客户实现投资目标。”

摩根士丹利亚洲首席执行官高浩灃（Gokul Laroia）表示，随着财富创造能力的提高，中国市场对金融服务的需求不断增长，叠加个人养老金制度的推出，摩根士丹利看好中国资产管理行业的长期发展机遇。

实际上，2023年开年以来，多家外资基金、证券机构密集获批。1月10日，证监会正式核准设立施罗德基金管理(中国)有限公司。1月19日，证监会核准摩根大通公司（JPMorgan Chase &Co.）成为上投摩根基金实际控制人，并于同日核准设立渣打证券（中国）有限公司。截至2月13日，2023年以来证监会核准设立和批复的外资机构数量为4家，已超过2022年全年、与2021年持平。

近年来，我国资本市场高水平制度型开放举措相继推出，尤其是2019年7月，国务院金融稳定发展委发布进一步扩大金融业对外开放的11条举措，其中包括将原定于2021年取消证券公司、基金管理公司和期货公司外资股比限制的时点提前到2020年。此后，增持中国资产、增设在华机构、广纳中国人才，包括高盛、瑞银、摩根大通等在内的外资巨头纷纷加速布局中国资本市场。

据新华财经统计，截至目前，我国已有贝莱德、富达基金等7家外资独资公募基金公司，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券3家外商独资证券公司，并且还有野村、瑞银等数家外资控股证券公司、基金公司相继获批。同时，联博基金、范达基金已经递交设立公募基金管理公司申请，株式会社三井住友金融集团、法国巴黎银行、美国华平投资正在申请独资或者合资设立证券公司。

贝莱德基金首席投资官陆文杰对新华财经表示，展望2023年，我们需要全新的投资策略灵活调整投资组合来应对新格局。除了大类资产配置外，我们将更注重行业、区域及资产类别的细分资产观点，全面把握全球市场波动性加剧所带来的机遇。从当前的情况来看，无论财政、疫情防控以及产业政策都处于利好环境，伴随着估值修复，现在到明年初这段时间价值风格的资产会相对表现较好。高质量发展仍然是政策鼓励的可持续投资主题：如科技自主、能源格局新局面，基本面坚韧的部分先进制造板块（如国产化率提升的设备、材料；产业创新升级涉及的系统及技术迭代、风光储等新能源板块及传统电力改造升级等）仍具备较好增长潜力。

证监会副主席方星海在2022年在第五届虹桥国际经济论坛上表示，更多国际领先的市场机构进入我国，与境内机构良性竞争互动，这有利于拓展市场广度深度，也有利于行业服务能力的提升。从规模上看，我国已形成全球第二大的股票和债券市场，具有长期稳定发展的良好基础，对国际投行、资管公司、期货公司等机构的吸引力不断增强。

在川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳看来，外资机构纷纷在中国设定投资计划表明对中国市场未来估值的肯定，我国资本市场将持续迎来外资流入，进一步增加市场流动性。此外，证监会的快速批复也显示出国家对资本市场开放程度扩大的大力支持。

随着越来越多外资金融机构来华展业，中国资管行业乃至整个金融行业将与全球机构同台竞技。业界普遍认为，外资机构具有投资历史悠久、人才梯队完善、投研体系完备、大多以长期投资为目标等优势，在投资理念、风险控制、投资流程等方面值得国内机构借鉴。此外，外资机构能够为市场带来不同风格的投资策略，有利于资本市场的多层次定价。

“外资机构密集来华展业，有利于我国资管行业投资文化的融合与更新，对于整个资管行业生态发展起到积极作用。同时，对于投资者来说，金融服务的选择将更加多元化；对于国内资管来说，竞争压力有所增加，需要不断提升自身的择时和市场洞察能力来迎接挑战。”陈雳说。

需要注意的是，虽然外资机构来华展业便利度不断提升，但其仍面临投研本土化、与国内现有产品差异化竞争等调整。

晨星（中国）研究中心在日前发布的一份中指出，大多数外资基金公司在投资框架的系统性和执行的稳定性、海外投资经验和国际视野以及组合风险管理上有一定优势，但是否能利用这些优势在中国成功构建起品牌力仍有待时间验证，尤其是考虑到进入中国需要面临如何吸纳优质的本地投研人才、投资方法本土化等一系列挑战。这些外资基金公司在中国业务发展的成功与否目前尚无定论，但外资基金公司的进入会为中国公募基金市场带来更多的竞争和活力。

编辑：罗浩

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