基金公司业绩分化 头部企业成盈利主力

新华财经北京4月4日电 据记者不完全统计，截至4月3日记者发稿，已有超30家基金公司经营业绩在A股公司年报中披露。整体来看，尽管2022年权益类市场频繁波动，但头部基金公司依然保持较强的盈利能力，易方达、工银瑞信、华夏、广发等基金公司2022年净利润超过20亿元。中小型基金公司的业绩表现则出现明显分化，“逆市强增长”与“业绩大缩水”并存。

受访人士表示，与头部基金公司相比，中小基金公司受限于自身有限的资源，通常会在部分优势方向集中投入。因此，当市场特征与其重点方向不一致的时候，就会出现业绩分化、收入锐减的情形。预计未来公募基金行业“马太效应”仍将延续。

头部基金公司成盈利主力

2022年，A场经历了较大波动。Wind数据显示，上证指数、深证成指和创业板指2022年分别下跌15%、26%与29%。在此背景下，基金公司盈利情况更加受到市场关注。

从目前已披露情况来看，权益市场表现不佳，头部基金公司业绩也出现了不同程度的下滑，但整体来看净利润总额依然较为亮眼。易方达基金以38.37亿元的净利润居于首位。此外，工银瑞信基金、华夏基金、广发基金、汇添富基金、富国基金2022年净利润也均超过20亿元。

具体来看，2022年年报显示，旗下易方达基金2022年实现总营收139.15亿元，实现净利润38.37亿元，相比2021年下滑。2021年易方达基金净利润为45.35亿元。截至2022年末，易方达基金管理的公募基金规模合计为1.57万亿元，较2021年末下降7.83%；剔除市场型基金后的规模合计1.03万亿元，行业排名第一。持股的广发基金也实现了超20亿元的净利润。年报显示，广发基金2022年共实现营业总收入83.92亿元，实现净利润21.34亿元。2021年，广发基金共实现净利润26.07亿元。

2022年年报则显示，旗下工银瑞信基金截至2022年底共管理公募基金227只，管理年金、专户、专项组合660个，管理资产总规模1.72万亿元。2022年，工银瑞信共实现净利润26.78亿元，与2021年底的27.94亿元相比，同样有所下滑。

尽管头部基金公司的净利润相比2021年均下滑，但总体来看，公募行业近年来的盈利主力仍明显集中在头部公司。Wind数据显示，2021年共有71家基金公司披露当年净利润，合计约为1356亿元，而排名前十的基金公司合计净利润便达到了705亿元，占比约为51.99%。此前的2020年，共有74家基金公司披露净利润总额，合计为1002亿元，排名前十的基金公司合计净利润也达到了517亿元，占比约为51.60%。

部分基金公司业绩逆市攀升

在权益市场震荡加剧，基金公司业绩普遍承压的背景下，仍有不少基金公司经营业绩在2022年逆市攀升。

例如，年报显示，招商基金2022年实现营业收入57.57亿元，净利润18.13亿元，相比2021年分别增长10.03%、13.10%。2021年，招商基金的营业收入和净利润分别为52.32亿元、16.03亿元。招商基金也是目前实现“双增长”的基金公司中，资产总额最大的一家。

在管理规模方面，招商基金2022年保持继续增长。年报数据显示，2022年末，招商基金资产管理规模11492亿元（不含子公司管理规模），较2021年末增长6.41%，其中公募基金管理规模7705亿元（剔除联接基金），非公募基金管理规模5609亿元，分别较2021年末增长3.98%、2.29%。

从产品业绩来看，招商基金旗下多只被动指数型以及债券型绩优产品业绩排名位居同行前列。据Wind统计，截至去年年底，被动指数型产品招商中证煤炭A在2022年的总回报率达到13%，在同类1039只产品中排名第6，位居前1%。混合债券型产品招商添利两年定期开放在2022年的总回报率为6.27%，在同类358只产品中排名第3。此外，招商稳健平衡A、招商瑞利A等债券型产品同类排名也同样靠前。

与此同时，还有一批资产总额在50亿元以下的中小型基金也同样实现了营业收入和净利润的双重增长。例如，大成基金2022年营收18.94亿元，同比增加9.11%；净利润4.17亿元，同比增加7.3%。万家基金2022年实现营业收入16.08亿元，同比增长2.62%；净利润3.29亿元，同比增长7.52%。信达澳亚基金2022年实现营业收入10.68亿元，同比大增逾50%；净利润2.13亿元，同比增长超3倍。

中小基金业绩“冰火两重天”

值得注意的是，中小型基金公司在2022年业绩表现分化极大。一方面，多家中小基金实现了营收净利双增长，如浙商基金净利润实现翻倍、信达澳亚基金净利润增3倍以上。但另一方面，也有净利润跌超40%的民生加银基金、由盈转亏的中海基金等个案。

信达证券年报显示，旗下信达澳亚基金2022年实现营业收入10.68亿元，实现净利润2.13亿元，与2021年4800万元的净利润相比增长342%。这也是从目前披露情况来看，净利润增速最快的基金公司。

年报显示，旗下浙商基金2022年度实现营业收入2.75亿元，同比增长19.57%，净利润4535.41万元，同比增长114.28%。年报显示，旗下基金2022年度实现营业收入3.06亿元，同比增长36%，净利润2305.85万元，同比增长超44%，同样实现了营收净利的较快增长。

“中小基金公司受限于自身有限的资源，通常会在自己的优势方向集中投入，期望获得快速发展。”资管部董事总经理贾志对记者表示，但市场是周期变化的，当市场特征与中小公司的重点方向不一致的时候，业绩便会受到明显影响，从而导致上述机构收入锐减。所以，中小公司在某一阶段会出现业绩分化。

贾志表示，未来公募基金行业的“马太效应”仍将延续，在销售渠道、投研能力等环节的持续竞争下，中小公司仍会面临一定生存压力。在他看来，对于中小公司而言比较理性的规划，应该是立足中长期，先生存后发展，用有限的资源持续做正确的事，而不是为了扩张规模而采取冒进战略。未来，中小基金公司可通过制定灵活的激励机制，团结优秀的投研人员，耐心打好发展基础。

编辑：林郑宏

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